安全性指標

　　財(cai)務能(neng)力直(zhi)接(jie)決定(ding)企(qi)(qi)(qi)業(ye)獲取(qu)資源的(de)(de)能(neng)力，良(liang)好(hao)的(de)(de)財(cai)務能(neng)力指標(biao)是(shi)企(qi)(qi)(qi)業(ye)融資的(de)(de)基本條件。企(qi)(qi)(qi)業(ye)安全(quan)性(xing)指標(biao)反映了企(qi)(qi)(qi)業(ye)一定(ding)時期內的(de)(de)償(chang)債能(neng)力,決定(ding)了企(qi)(qi)(qi)業(ye)通過債權融資獲取(qu)資源的(de)(de)能(neng)力。如下圖(tu)所示(shi)，

　　流動比率流動比率(Current Ratio)用(yong)來衡量企(qi)業流(liu)動(dong)(dong)資(zi)(zi)產(chan)在短期債務(wu)到期以(yi)前，可以(yi)變為(wei)現金(jin)用(yong)于償(chang)還負(fu)債的能力(li)(li)。雖然流(liu)動(dong)(dong)比率越高，企(qi)業資(zi)(zi)產(chan)的流(liu)動(dong)(dong)性(xing)越大，但是比率太(tai)大表明流(liu)動(dong)(dong)資(zi)(zi)產(chan)占用(yong)較多，會影響經(jing)營資(zi)(zi)金(jin)周(zhou)轉效率和獲利(li)能力(li)(li)。一般認為(wei)合理(li)的最低(di)流(liu)動(dong)(dong)比率為(wei)2。

　　流程優化管理升級

　　速動比率（Quick Ratio）是(shi)衡量企(qi)業(ye)流動(dong)資產中可以立即變現用于償(chang)還流動(dong)負債(zhai)(zhai)的(de)(de)(de)能(neng)(neng)力。實(shi)際工作中，應考慮到企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)行業(ye)性質(zhi)。例(li)如商品(pin)零售行業(ye)，由于采用大(da)量現金銷(xiao)售，幾乎沒有(you)應收(shou)賬款(kuan)，速(su)動(dong)比(bi)率(lv)大(da)大(da)低于1，也是(shi)合理(li)的(de)(de)(de)。相反，有(you)些企(qi)業(ye)雖然(ran)速(su)動(dong)比(bi)率(lv)大(da)于1，但速(su)動(dong)資產中大(da)部份是(shi)應收(shou)賬款(kuan)，并不(bu)代表企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)償(chang)債(zhai)(zhai)能(neng)(neng)力強，因為(wei)應收(shou)賬款(kuan)能(neng)(neng)否收(shou)回具有(you)很大(da)的(de)(de)(de)不(bu)確定性。

　　流動比率和速動比率都是用來表示資金流動性的，即企業短期債務償還能力的數值，前者的基準值是2，后者為1。

　　但(dan)應注意(yi)的(de)是(shi)，流(liu)動比(bi)率高(gao)的(de)企業并(bing)不一定(ding)償還短期債務的(de)能(neng)力(li)就(jiu)很強，因為流(liu)動資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)之中雖然(ran)現(xian)金、有價證券、應收賬(zhang)款變(bian)現(xian)能(neng)力(li)很強，但(dan)是(shi)存貨、待攤(tan)費用等也屬于流(liu)動資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)的(de)項目(mu)則變(bian)現(xian)時(shi)間較長(chang)，特別是(shi)存貨很可能(neng)發(fa)生積(ji)壓、滯(zhi)銷、殘次、冷背等情況(kuang)，流(liu)動性較差。而速動比(bi)率則能(neng)避免這種情況(kuang)的(de)發(fa)生，因為速動資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)就(jiu)是(shi)指流(liu)動資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)中容易變(bian)現(xian)的(de)那部分資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)。

　　衡量企業償還短期債務能力強弱，應該兩者結合起來看，一般來說如下：

　　資產負債率資產負債率（Debt Asset Ratio）表示公司總資產中有多(duo)少(shao)是(shi)通(tong)過負債(zhai)籌集(ji)的(de)，該指(zhi)標(biao)是(shi)評(ping)價(jia)公司負債(zhai)水平的(de)綜(zong)合(he)指(zhi)標(biao)。同時也是(shi)一(yi)項衡量公司利用債(zhai)權人資金進行經營活動能力的(de)指(zhi)標(biao)，也反映債(zhai)權人發放貸款的(de)安全程度。

　　在企業管理中，資產負債率的高(gao)低也不是一成不變的，它要看從什么角度分析，債權人、投(tou)資者(zhe)（或(huo)股(gu)東(dong)）、經營者(zhe)各不相同；還(huan)要看國際國內經濟大環境是頂峰回落期還(huan)是見底回升(sheng)期；還(huan)要看管理層是激進者(zhe)中庸者(zhe)還(huan)是保守(shou)者(zhe)，所以多年來也沒有統一的標準(zhun)，但是對企業來說(shuo)：一般認為，資產負債率的適宜水平是40%～60%。如果資產負債比(bi)率達到100%或(huo)超過100%說(shuo)明公司已經沒有凈資產或(huo)資不抵債。

　　股東權益比率

　　股東權益比率(Equity Ratio)是股(gu)東(dong)權益(yi)與資產總額(e)的(de)(de)比率(lv)(lv)，該比率(lv)(lv)反(fan)映(ying)企業(ye)資產中有(you)多(duo)少是所有(you)者(zhe)投(tou)入的(de)(de)。股(gu)東(dong)權益(yi)比率(lv)(lv)應當適中。如果權益(yi)比率(lv)(lv)過(guo)小，表明(ming)企業(ye)過(guo)度負債，容易削弱(ruo)公司(si)抵御外部沖(chong)擊的(de)(de)能力(li)；而權益(yi)比率(lv)(lv)過(guo)大，意(yi)味(wei)著企業(ye)沒(mei)有(you)積極地利用財務(wu)杠(gang)桿作用來擴大經(jing)營規模。

　　利息保障倍數利息保障倍數（Interest Protection Multiples）是衡(heng)(heng)量企(qi)業(ye)(ye)長期(qi)償債(zhai)能(neng)(neng)力(li)的(de)指標(biao)。利(li)息(xi)保障倍(bei)數(shu)(shu)越(yue)(yue)大，說(shuo)明企(qi)業(ye)(ye)支付利(li)息(xi)費用(yong)的(de)能(neng)(neng)力(li)越(yue)(yue)強。因此，債(zhai)權人要(yao)分析利(li)息(xi)保障倍(bei)數(shu)(shu)指標(biao)，以此來衡(heng)(heng)量債(zhai)務資(zi)本的(de)安全(quan)程(cheng)度。要(yao)維(wei)持正常(chang)償債(zhai)能(neng)(neng)力(li)，利(li)息(xi)保障倍(bei)數(shu)(shu)至少應大于1，且比值越(yue)(yue)高，企(qi)業(ye)(ye)長期(qi)償債(zhai)能(neng)(neng)力(li)越(yue)(yue)強。如(ru)果利(li)息(xi)保障倍(bei)數(shu)(shu)過低，企(qi)業(ye)(ye)將(jiang)面臨虧損、償債(zhai)的(de)安全(quan)性與(yu)穩(wen)定性下降的(de)風險(xian)。